Titoli con dividendi svizzeri: 15 società qualificate -> 5 finaliste

Basilese, Swiss Life & Zurich Assicurazioni Sono compagnie assicurative. Con una compagnia assicurativa tedesca, abbiamo già nel nostro portafoglio la più grande compagnia assicurativa del mondo, quindi non abbiamo più bisogno di una compagnia assicurativa svizzera.

Holding DKS È un gruppo svizzero di vendita al dettaglio e servizi altamente diversificato con forti radici in Asia. Circa un terzo del fatturato viene generato in Thailandia. I tre fondatori svizzeri dell’azienda hanno stabilito attività nel sud-est asiatico e mantengono i contatti a casa. È così che il know-how ei prodotti svizzeri vengono portati in Asia. Il lavoro è troppo vario per i miei gusti. Non c’è concentrazione che posso valutare. Fondamentalmente, l’azienda è gestita in modo aggressivo. La crescita delle vendite è valutata a circa il 4% con un margine ridotto a un EV/EBITDA di 10. È giusto, ma non ridere di me.

Galleria È l’operatore della catena di farmacie. Vi vengono commercializzati anche medicinali complementari, alcuni dei quali prodotti internamente. E talvolta anche ad altre farmacie. Recentemente è stata conclusa una partnership strategica con Shop Apotheke (ETR :), Valencia detiene il 49% della joint venture. È un campo di lavoro interessante. Tuttavia, abbiamo già Medios (ETR:) nel nostro portafoglio e non voglio sostituire la società in questo momento.

Geberit è il più grande produttore al mondo nel settore dei servizi igienico-sanitari, dai un’occhiata al tuo serbatoio del water. Con 12.000 dipendenti in 50 paesi, Geberit opera in tutto il mondo. La crescita delle vendite del 4% e il rendimento da dividendi del 2,5% sono valutati a un EV/EBITDA di 18. Tuttavia, vedo il rischio qui che andremo di male in peggio se escludiamo Wienerberger a causa della sua associazione con l’industria delle costruzioni e porta invece Geberit. Dopo tutto, Geberit è più coinvolta nelle ristrutturazioni e quindi meno dipendente dai nuovi edifici, che attualmente risentono in gran parte dell’attuale debolezza degli ordini.

Givaudan È il più grande produttore mondiale di aromi e fragranze e rifornisce sia l’industria alimentare che i produttori di profumi. Questo crea un buon mix di esigenze di base e di lusso. L’azienda incorre in debiti per più della metà delle sue vendite annuali. La valutazione è molto alta a 22 EV/EBITDA per una piccola crescita a una cifra delle vendite e degli utili. Il rendimento da dividendi è del 2,5% ed è aumentato ogni anno negli ultimi 10 anni. Penso che Givaudan meriti una seconda occhiata.

Holcim È uno dei maggiori produttori di materiali da costruzione al mondo e quindi non è nella rosa dei candidati.

Nestlè È il principale produttore di alimenti al mondo. Le azioni di dividendi di Nestlé hanno una buona reputazione tra gli investitori, ma solo Warren Buffett si avvicina alla sua compagnia Berkshire Hathaway (NYSE:). Insomma, se vuoi Nestlé nel portafoglio, hai la mia benedizione. Non so se vogliamo entrare in questo titolo settimanalmente qui al bar Heibel. Ce ne sono abbastanza altri.

creativo È un produttore svizzero globale di alimenti e bevande. Il 70% del fatturato del gruppo è realizzato in Svizzera. Ci sono carni (Albert Spiess), verdura e frutta (Biotta), piatti pronti (casual food come isole del piacere e mobile snack) e molto altro. Non conoscevo l’azienda prima, ma la trovo interessante e merita una seconda occhiata.

Gruppo di soci È un gestore patrimoniale di cui riesco a malapena a studiare l’attività perché non investe in azioni quotate, ma nello spazio del private equity. Per avere un’idea, dovrai uscire a cena con la direzione ogni settimana.

Scarafaggio È una delle aziende farmaceutiche più innovative al mondo, ma attualmente sta lottando contro la scadenza della tutela brevettuale di molti farmaci e cerca nuovi driver di crescita. Abbiamo già Eli Lilly (NYSE:) e ne sono molto felice.

un programma Inizialmente era un distributore di prodotti software, ma è sempre più sbocciato in un partner di consulenza per progetti software nelle aree della migrazione al cloud e della modernizzazione del carico di lavoro. La società è attiva nel mercato delle fusioni e acquisizioni (M&A), pertanto è difficile stimare lo sviluppo organico del business. Recentemente ci sono stati cambiamenti nel Consiglio di Amministrazione, che hanno ridotto il turnover e forse come conseguenza della realizzazione delle nostre qualifiche. Vorrei prima tenere d’occhio la nuova gestione qui prima di valutare l’azienda.

Pacchetto vitro È nella mia lista da molti anni perché un mio amico ci lavora. Lo specialista dell’imballaggio ha sofferto a causa della guerra in Ucraina e ha perso il 10% della sua capacità produttiva. Tuttavia, le vendite sono aumentate del 10% perché gli aumenti di prezzo e i supplementi energetici possono essere trasferiti ai clienti. All’assemblea annuale del prossimo anno verrà proposto un dividendo inferiore a quello dell’anno precedente. Ciò significa che Vetropack verrà nuovamente rimossa dall’elenco delle aziende idonee questa primavera. Tuttavia, terrò d’occhio l’azienda e esaminerò di nuovo più da vicino tra un anno, poiché gli attuali oneri derivanti dalla perdita di produzione in Ucraina dovrebbero essere stati superati per allora. L’azienda sta attualmente operando colli di bottiglia di capacità e bassi livelli di inventario possono portare a colli di bottiglia nella consegna dei prodotti primari. Vetropack solitamente investe annualmente il 10-12% del fatturato annuo, e nel 2022 e 2023 sarà del 29% e del 27%. Aspettiamo e vediamo come gli investimenti (espandendo la capacità produttiva ovviamente) si integreranno nel business.

La rosa dei candidati: Givaudan, Orior, Geberit, Nestlé e Roche

Quindi ecco la dura gara di eliminazione: Givaudan (GIVN) e Orior (ORON) meritano una seconda occhiata. Darò un’occhiata più da vicino a Geberit (GEBN), Nestlé (NESN) e Roche (RO) quando ne avrò la possibilità, anche se al momento non sono le mie prime scelte.

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