Studio: PIL prebellico non prima del 2030: la banca centrale russa taglia nuovamente i tassi di interesse

Studio: PIL prebellico al 2030
La banca centrale russa taglia nuovamente i tassi di interesse

16/09/2022, 17:20

La banca centrale russa ha tagliato i tassi di interesse per la quinta volta quest’anno e ora segnala che il tasso di interesse si è fermato. I banchieri centrali ora prevedono un calo del prodotto interno lordo di circa il 6%. Uno studio suggerisce che c’è ancora molta strada da fare prima che la produzione economica raggiunga i livelli pre-invasione in Ucraina.

La Banca centrale russa sta combattendo ancora una volta la recessione con un taglio dei tassi di interesse. Ha ridotto il suo tasso di interesse chiave di mezzo punto al 7,5%. Questa è la quinta mossa al ribasso della politica monetaria quest’anno. Gli esperti si aspettavano una riduzione. Allo stesso tempo, gli osservatori valutari attorno alla presidente della Banca centrale Elvira Nabiullina hanno cancellato dal loro testo il passaggio in cui volevano esaminare la necessità di un ulteriore allentamento. Secondo Nabiullina è possibile immaginare una pausa e un aumento di prezzo dopo.

Il tasso di interesse è ora a un livello neutro e non sta né rallentando né stimolando l’economia: “Le possibilità di ulteriori tagli stanno svanendo”, ha aggiunto. Gli economisti ritengono che il periodo di allentamento monetario in Russia debba finire per ora.

Secondo la Banca centrale, quest’anno il PIL russo subirà una forte contrazione. È probabile che il meno sia nella parte superiore dell’intervallo dal quattro al sei percento. Dopo l’invasione dell’Ucraina e le sanzioni imposte dall’Occidente, l’economia russa si è deteriorata in primavera.

Secondo le previsioni dell’agenzia di rating Scope, l’economia non tornerà ai livelli di prima dell’invasione dell’Ucraina fino alla fine del decennio. Secondo lo studio, il Cremlino, con l’aiuto della Banca centrale, ha utilizzato proventi inaspettatamente elevati dalle esportazioni per mitigare le conseguenze dirette della guerra e delle sanzioni occidentali sull’economia interna. “Ma le prospettive a lungo termine sono peggiorate”, scrive l’analista di Scope Levon Kameryan. Entro la fine del prossimo anno, il PIL sarà di circa l’8% al di sotto del livello del 2021 a causa delle sanzioni occidentali. Quindi probabilmente ci vorrà fino al 2030 circa per l’economia russa per tornare ai livelli prebellici.

Secondo la Banca Centrale di Mosca, la forte pressione al rialzo sui prezzi dovrebbe gradualmente attenuarsi con la recessione economica: l’inflazione annua è prevista per quest’anno dall’11 al 13 per cento, che scenderà dal 5 al 7 per cento l’anno prossimo. Nel 2024, la banca centrale dovrebbe raggiungere nuovamente il suo obiettivo di inflazione del quattro per cento. Il tasso di inflazione ad agosto era del 14,3%. Se il disavanzo di bilancio si allarga, la banca centrale vede la necessità di inasprire nuovamente i tassi di interesse nel medio termine per raggiungere l’obiettivo di inflazione.

Per evitare che la valuta nazionale, il rublo, si deprezzasse, gli osservatori valutari hanno inizialmente alzato il tasso chiave della politica monetaria dal 9,5 al 20,0 per cento dopo l’invasione dell’Ucraina, quindi gradualmente hanno abbassato nuovamente i tassi di interesse.