Prima corona, ora crisi energetica: incombe la turboinflazione da Bruxelles

ioNel dibattito sul nuovo debito congiunto a livello UE, la pressione sulla Germania aumenta. Il ministro dell’Economia spagnolo, Nadia Calvino, ha chiarito che l’Unione europea deve mostrare “unità e solidarietà” nella crisi energetica come ha fatto nella crisi del Corona. Il nuovo debito congiunto dell’UE resta un problema.

Calvino ha compagni d’armi eccezionali. Il primo ministro italiano uscente Mario Draghi e altri politici italiani e francesi hanno chiesto un nuovo debito dell’UE nella crisi energetica. Il suo suggerimento: rilanciare l’indennità di breve durata per Corona SURE. La Commissione dell’Unione Europea aveva crediti Sono stati ottenuti, garantiti principalmente da paesi con una buona solvibilità, e il denaro è stato trasferito in prestito a paesi con una bassa solvibilità, come l’Italia o il Portogallo.

Germania, Paesi Bassi e altri Stati membri stanno combattendo contro questi nuovi paesi Debiti. I media riferiscono che il cancelliere Olaf Schultz potrebbe accettare un nuovo debito congiunto, i dipartimenti governativi lo hanno immediatamente negato e deriso.

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Solidarietà nella crisi energetica

Il Fondo Monetario Internazionale abbassa sensibilmente le previsioni

La strategia di difesa del cancelliere Olaf Schultz e dei politici fiscalmente conservatori: invece del nuovo debito dell’UE, è possibile utilizzare i soldi dell’attuale programma di ricostruzione della Corona NextGenerationEU: circa un quinto del denaro viene pagato. “Quindi ci sono ancora 600 miliardi di euro disponibili per la gestione della crisi”, ha detto Schulz dopo il vertice informale dell’UE a Praga.

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Il ministro delle finanze olandese Sigrid Kaag ha anche fatto riferimento ai fondi inutilizzati del Corona Fund: “Non è necessario per noi sviluppare un nuovo strumento per ogni caso”, ha affermato.

In effetti, c’è ancora un sacco di soldi rimasti nel fondo di recupero. Da un lato, ci sono prestiti e rimesse che gli Stati membri hanno fatto ma non hanno ancora pagato. Inoltre, nel fondo ci sono anche 225 miliardi di euro di prestiti, che nessun Paese vuole ancora ottenere.

Riallocazione del credito indesiderato

“Al momento, ci sono ancora circa 225 miliardi di euro in prestiti per la ricostruzione disponibili”, ha detto all’inizio della scorsa settimana Valdis Dombrovskis, vicepresidente della Commissione incaricato degli affari economici.

Si tratta di prestiti, secondo Distribution Key, destinati a paesi con un buon rating creditizio come la Germania o i Paesi Bassi, ma non sono necessari lì perché questi paesi possono prendere in prestito denaro a bassi tassi di interesse sui mercati finanziari.

La domanda è se questi 225 miliardi di euro, che comunque i paesi finanziariamente più forti non vogliono, possano essere distribuiti ai paesi con il merito di credito più debole. È chiaro nella discussione che i crediti non ancora richiesti dovrebbero essere rinominati. “Ci sono considerazioni per mettere il denaro in un nuovo fondo e distribuirlo”, afferma un rappresentante del governo di uno degli Stati membri.

Tuttavia, questo non è banale. Il programma di ricostruzione del Corona, che allo stesso tempo è passato da 750 miliardi di euro a circa 807 miliardi di euro a causa dell’inflazione, ha dovuto essere approvato individualmente dai parlamenti degli Stati membri a causa del debito congiunto. Non è chiaro se la nuova chiave di distribuzione sarà coperta da questi voti e quanto sarà facile approvarla.

La disputa sta ora entrando nel round decisivo. Dal 20 ottobre i capi di Stato e di governo si incontreranno a Bruxelles. Si parlerà anche della questione del debito. Già il 17 ottobre, la presidente della Commissione Ursula von der Leyen e il commissario per l’Energia Kadri Simsson vogliono presentare proposte su come i paesi dell’UE possono ridurre i costi energetici elevati, ma anche su come potrebbero essere finanziate le misure.

Inflazione rapida nell’Unione Europea

Nel frattempo, gli esperti avvertono che il nuovo debito dell’UE, come quelli richiesti da Italia e Francia, e la riallocazione dei prestiti per la ricostruzione che non sono stati richiesti, potrebbero alimentare un’accelerazione dell’inflazione europea.

“Dipende da come vengono spesi i soldi”, afferma Friedrich Heinemann, capo della ricerca sulle finanze pubbliche presso il Center for European Economic Research (ZEW). “Se l’UE si indebita per aumentare la domanda privata negli Stati membri, porterà sicuramente a un aumento dell’inflazione”.

Ciò è particolarmente vero se il denaro viene utilizzato per finanziare i massimali dei prezzi del gas o dell’elettricità. L’economista avverte che “i freni o i massimali sui prezzi finanziati dallo stato assicurano che le famiglie private abbiano un maggiore potere d’acquisto e questo porta anche a un aumento dell’inflazione”.

“Se il denaro viene distribuito con l’irrigazione, può portare, come in Germania, ad aumentare l’inflazione. Se i prezzi del gas e dell’elettricità sono sovvenzionati, le persone avranno ancora abbastanza soldi per andare al ristorante e pagare prezzi alti lì. Un aiuto limitato per chi ha bisogno è meglio”.

Resistere al nuovo debito dell’UE

Resistenze anche in politica: “I paesi dell’UE Clame stanno mettendo la Germania sotto pressione morale per assumere nuovo debito congiunto. Ma questo aumenterebbe l’inflazione. “In questo caso, il Parlamento europeo dovrebbe aumentare l’inflazione”, afferma Moritz Koerner, eurodeputato per il FDP al Parlamento europeo Il governo federale non si arrende”.

“Se così fosse, bisognerebbe utilizzare i prestiti già approvati dal programma di ricostruzione. Ma anche questi comportano il rischio di un aumento dell’inflazione. Questo è anche l’argomento del Fmi nelle sue ultime previsioni economiche.

A metà agosto, il commissario all’Economia Paolo Gentiloni, in risposta a una richiesta di Corner, ha affermato che, nonostante l’elevata inflazione, la sua autorità continuerà a prendere prestiti per finanziare il programma di ricostruzione coronarica NextGenerationEU.

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“Per quanto riguarda l’emissione di strumenti di debito, la Commissione continuerà la sua corrispondente attività, perché ha il mandato legale di mobilitare fondi per l’attuazione dei vari programmi dell’Unione”, scrive Gentiloni nella risposta a disposizione di WELT. “Non dipende dalle aspettative di inflazione”.

Il ministro delle finanze finlandese Annika Saariko ha anche affermato che il suo governo si oppone al nuovo debito congiunto dell’UE perché porterà a un aumento dell’inflazione. “Non ha senso mettere soldi extra sul tavolo mentre abbiamo un’inflazione così alta”.

Il primo ministro della Gran Bretagna, Liz Truss, ha dovuto imparare dolorosamente cosa sarebbe successo se il paese avesse contratto nuovi debiti per aumentare i consumi privati: un programma di taglio delle tasse finanziato dal debito ha innescato una crisi valutaria in poche ore e probabilmente le sarebbe costato il politico conservatore ufficio.

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