Più titoli di Stato: il ministro delle Finanze cinese vuole stimolare l’economia con il credito

L’economia cinese si sta indebolendo. Ma la leadership comunista ora resiste ancora di più. Lo Stato vuole prendere in prestito molti soldi per sostenere le banche, affrontare la crisi del mercato immobiliare e aumentare il potere d’acquisto dei gruppi a basso reddito. Questa è una buona notizia a breve termine per le aziende occidentali come LVMH, che vogliono vendere beni di lusso, ad esempio, in Cina. Ma questa strategia non è priva di rischi nel medio termine.

Sabato il ministro delle Finanze cinese Lan Fuan ha annunciato un pacchetto di misure per stimolare l’economia. A tal fine, l’emissione di titoli di Stato dovrebbe essere aumentata “in modo significativo” per sostenere le persone a basso reddito, riattivare il mercato immobiliare e ricostituire il capitale delle banche statali.

Lo ha affermato Lan in conferenza stampa, senza fornire numeri precisi. Il governo cinese ha un margine di manovra sufficiente per emettere debito pubblico. Quest’anno ci saranno anche più “misure anticicliche” – ad esempio, un aumento della spesa pubblica nonostante la recessione economica.

Nei mercati finanziari globali, le potenziali misure di stimolo fiscale della Cina sono state oggetto di intense speculazioni da settembre. All’epoca, il Politburo, la massima dirigenza del Partito Comunista, citò l’urgenza dopo un incontro alla luce delle crescenti difficoltà economiche della Cina.

Le azioni cinesi hanno poi raggiunto i massimi di due anni e sono aumentate del 25% pochi giorni dopo la riunione. Successivamente la situazione si è calmata di nuovo poiché non si conoscevano ulteriori dettagli sui piani di spesa aggiuntivi del governo.

Alla fine di settembre, la banca centrale cinese ha annunciato le misure di sostegno della politica monetaria più aggressive per l’economia dai tempi della pandemia di COVID-19. Ciò includeva il taglio dei tassi di interesse ipotecari per contribuire a far uscire il settore immobiliare cinese da una grave recessione pluriennale.

Sebbene queste misure abbiano fatto lievitare i prezzi delle azioni cinesi, molti analisti ritengono che Pechino debba anche affrontare problemi strutturali più profondi, come la debolezza dei consumi e l’eccessiva dipendenza dagli investimenti infrastrutturali finanziati dal debito. L’economia cinese è già fortemente dipendente dal debito. Il Ministro delle Finanze Lan sta ora approfondendo questo potenziale fattore destabilizzante.

Secondo quanto riportato dai media ufficiali, le principali banche cinesi ridurranno i tassi di interesse sui mutui ipotecari esistenti a partire dal 25 ottobre. Ad eccezione di alcuni mutui ipotecari a Pechino, Shanghai, Shenzhen e in alcune altre regioni, i tassi di interesse per altri mutui ammissibili saranno “aggiustati al ribasso”, ha riferito sabato l’emittente statale CCTV.

A settembre, la banca centrale cinese ha chiesto alle banche commerciali di tagliare i tassi di interesse entro il 31 ottobre. Ciò rende il denaro più economico, il che stimolerebbe anche l’economia e l’attività edilizia.