L’interessante SDAX non taglia il dividendo da 25 anni

La maggior parte di voi probabilmente ha conosciuto solo i contenitori che contengono il liquido blu dal proprio medico. Ma con l’inizio dell’epidemia di Corona, spesso si hanno piccole bottiglie in uso autonomo: stiamo parlando di disinfettanti. Più precisamente del disinfettante Sterillium®. L’antisettico, efficace anche contro i virus, è prodotto dalla società SDAX fondata nel 1818.

Competenze mirate

Paul Hartmann si definisce “il principale fornitore europeo di soluzioni di sistema per la medicina e l’assistenza infermieristica”. Fondata oltre 200 anni fa, sia il personale infermieristico che i pazienti si affidano ora ai prodotti dell’azienda di Heidenheim.

L’azienda è principalmente suddivisa in tre segmenti primari: gestione delle infezioni (con una quota di circa un terzo delle vendite), gestione dell’incontinenza (circa il 30%) e gestione delle ferite (circa il 20%). Tutte le altre attività che contribuiscono al business sono riassunte sotto le attività aggiuntive del gruppo (circa il 18%).

Soprattutto per il marchio di disinfettante Sterillium® del segmento della gestione delle infezioni, il gruppo è stato lieto che la domanda sia aumentata quasi incontrollata nell’anno fiscale 2020. Ciò svolge un ruolo significativo in molti concetti di igiene aziendale in tempi di pandemia.

Produzione non-stop: per una società senza virus

All’inizio dell’epidemia di Corona, i disinfettanti erano un bene prezioso: per soddisfare la crescente domanda, Paul Hartmann ha trasformato la produzione di Sterillium® in un processo giornaliero su tre turni. Inoltre, puoi garantire i metodi di consegna e consegnare i tuoi prodotti in modo affidabile.

Paul Hartmann ha lanciato la sua strategia di turnaround nel 2019: l’obiettivo è raggiungere una posizione di leader di mercato in Europa nei suoi segmenti chiave. A tal fine, è necessario rafforzare il core business, promuovere più innovazioni, creare più efficienza dei costi e promuovere lo sviluppo di modelli di business digitali. La strategia è progettata per cinque anni.

A breve termine, Paul Hartmann è preoccupato per l’aumento dei costi di materie prime, materiali e logistica. La società prevede un leggero calo dell’EBITDA rispetto al 2020. Tuttavia, dopo gli effetti una tantum del 2020, non c’è nulla di cui preoccuparsi.

Numeri attuali

Due trimestri alla fine dell’anno, l’EBITDA è di 148 milioni di euro e si registra un margine EBITDA del 12,8%.

Paul Hartmann realizza quasi il 90% delle vendite in Germania e nel resto d’Europa. I mercati americani, africani e asiatici giocano un ruolo secondario.

L’evoluzione dei risultati nel 2021 fino ad ora è molto preoccupante: nella prima metà dell’anno si è registrato un calo organico delle vendite sia in Germania dell’8,2% che in Europa centrale (esclusa la Germania) dell’11,4%. Il leggero incremento delle vendite nell’Est Europa e nei mercati extraeuropei non ha avuto un impatto significativo sul risultato complessivo.

Valutazione del titolo Paul Hartmann: vale la pena acquistarlo?

Negli ultimi tre anni, il titolo di Paul Hartmann si è mosso molto poco: solo un aumento del 3% (a partire dal: 23.10.21, applicabile anche per ulteriori informazioni) non è motivo di salti di gioia.

Ma ora arriva il martello: Paul Hartmann non taglia dividendi da più di 25 anni. Non si vede così spesso in Germania! In media, la condivisione dei dividendi è aumentata del 5% all’anno nell’ultimo quarto di secolo.

Il rendimento attuale è del 2,22%. In combinazione con un rapporto P/E di 12, questo rende le azioni di Paul Hartmann un investimento di valore interessante attualmente.

Gli investitori che cercano dividendi e preferiscono i mercati con sede in Europa piuttosto che la crescita in Asia e Africa dovrebbero guardare le azioni di Paul Hartmann.

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Philip Kozlowski non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli quotati. Il Motley Fool non ha una posizione in nessuno dei titoli menzionati.

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