Le obbligazioni diventeranno presto obbligazioni spazzatura? Quando la BCE avvierà il TPI?

Prima S&P Global, ora Moody’s – entrambe le agenzie di rating hanno declassato l’outlook per l’Italia da negativo: l’Italia ei suoi titoli di Stato sono il tallone d’Achille dell’Eurosistema e quindi un grosso problema per la BCE. il 26 luglio dopo l’agenzia di rating Standard & Poor’s Global Mario Draghi si dimette Moody’s Investors Service declassa l’outlook dell’Italia da stabile a negativo mentre PM declassa l’outlook dell’Italia a negativo Lo spread delle obbligazioni italiane rispetto a quelle tedesche si è allargato costantemente nelle ultime settimane. Il mondo dei mercati finanziari Ha continuato a denunciarlo.

La BCE sta cercando di contrastare questo e prevenire la frammentazione del mercato obbligazionario. Ciò significa che gli spread divergono. Gli “spread” si riferiscono alla differenza di rendimento tra due obbligazioni con lo stesso termine, solitamente un’obbligazione tedesca o svizzera utilizzata come benchmark o “benchmark”. Maggiore è lo spread, maggiore è il premio di rischio che il mutuatario deve pagare. Nell’ultima riunione della BCE è stato lanciato per questo caso il cosiddetto programma TPI, ovvero l’allontanamento dello spread. Riepilogo”Strumento di protezione della trasmissione‘ – ma i cinici critici della Bce lo chiamano ‘per proteggere l’Italia’. Che dire dell’Italia e delle sue obbligazioni: la prossima crisi si sta preparando e in che modo gli investitori trarranno vantaggio dal programma TPI?

Italia: La situazione del debito in sintesi: mercato obbligazionario e spread

Sono attualmente in circolazione obbligazioni italiane con scadenza dal 08/12/2022 al 03/01/2072. I coupon sono scontati fino al nove percento. In totale sono in circolazione 1.759 trilioni di euro di obbligazioni italiane, con 891.860 miliardi di euro in scadenza nei prossimi cinque anni.

Stime per il 2021 Aggiuntivo Un debito pubblico di 2,68 trilioni di euro, circa il 35 per cento in più rispetto a dieci anni fa. Solo la Francia nell’Eurozona ha un debito nazionale più elevato in termini assoluti.

Dall’inizio dell’anno, gli spread delle obbligazioni italiane rispetto alle obbligazioni tedesche comparabili hanno continuato ad ampliarsi. Ecco un grafico:

Dai 135 punti base di inizio anno, sono saliti a 255 punti base e ora si aggirano intorno ai 200 punti base.

Quando interverrà la BCE e utilizzerà lo schema TPI?

Da quale spread la BCE ha deciso di utilizzare il TPI a livello nazionale e di acquistare obbligazioni italiane si può intuire. Ma la BCE non ha consentito allo spread di superare i 255 punti base finora quest’anno. volere Crisi Man mano che l’Italia si restringe – e sembra solo questione di tempo visti i numerosi problemi – gli spread potrebbero divergere nuovamente. Come investitore attivo, si può “nuotare con la balena della BCE” e acquistare obbligazioni italiane a dieci anni da spread di 250 punti base o più. Ma come puoi implementare un’idea del genere come investitore privato?

Fai trading di obbligazioni italiane come un professionista?

Euro Future BTP (BTP sta per Buoni del Tesoro Poliennali, ovvero Buoni del Tesoro italiani pluriennali), introdotto da EUREX nel 2009. Ciò offre agli investitori in obbligazioni italiane a lungo termine l’opportunità di proteggere le proprie partecipazioni dalle perdite di prezzo. In linea di principio, è costruito allo stesso modo dei futures Bund, fatta eccezione per le obbligazioni italiane. È possibile negoziare futures su EURO BTP long o short con broker comuni. Pertanto, come investitore attivo, una volta che gli spread superano i 250 punti base, EURO BTP può aprire una posizione lunga in futuro. Così forse la Bce potrebbe beneficiare di un rialzo dei prezzi dei titoli italiani sulla scia della balena. Ecco un grafico dei futures Euro BTP rispetto al Bund Future:

L’indice di rottura dell’euro sale

Il sito sentix.de ne pubblica uno attuale Indice di rottura dell’euro. Questo mostra quanto sia probabile che l’Eurozona si rompa nei prossimi dodici mesi. È stato calcolato dal 2012 ed è salito al 73% a luglio 2012 e al 2,3% a settembre 2021. L’indice si attesta attualmente al 7,6%. Il sottoindice per l’Italia indica la probabilità di partenza ed è solo del 5,3 per cento, ma il trend sta cambiando, soprattutto nelle ultime settimane.

Le agenzie di rating possono alleggerire la concorrenza

Moody’s Investors Service classifica l’Italia di una tacca sopra il livello delle “obbligazioni spazzatura”, mentre S&P Global Ratings e Fitch Ratings rimangono di due tacche più alte, ma il margine di manovra si sta lentamente riducendo. Se anche una sola delle agenzie di rating declassasse l’Italia a “livello spazzatura”, le conseguenze sarebbero enormi. Gli investitori istituzionali sono costretti a vendere obbligazioni italiane a causa delle loro leggi sugli investimenti, poiché possono investire solo in obbligazioni con rating investment grade. Sarebbe una partita intrisa di paglia che avrebbe sicuramente un grande impatto sui titoli italiani. Anche in questo caso i futures EURO BTP offrono l’opportunità di scommettere sull’ulteriore calo dei prezzi dei titoli italiani a lunga scadenza.

Dati del corso https://us.tradingview.com

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