Fallimento: è in arrivo un’ondata di fallimenti per le aziende?

DottIl futuro appartiene a una bici da carico. o no? A Rheda-Wiedenbrück vicino a Gütersloh, la domanda ha assunto inaspettatamente un significato esistenziale per molte persone.

Pochi giorni prima di Natale, il produttore di biciclette locale Nabibe ha presentato istanza di fallimento. Dopo 114 anni, l’azienda, come la sua controllata Cycle Union con sede a Oldenburg, è nel peggiore dei casi in pericolo. Circa 450 dipendenti temono per il futuro.

A prima vista, l’azienda ha fatto tutto bene. Prophet si è concentrato presto sulle e-bike e ha venduto i loro modelli relativamente economici a grandi acquirenti come Aldi, Lidl e vari negozi di ferramenta.

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Le cose non sono sempre andate bene: alcuni anni fa, l’azienda di medie dimensioni si è espansa senza successo nel settore del fitness, spostando successivamente la produzione fuori dalla Germania in località più economiche. E di recente, le vendite di biciclette sono crollate in Germania, che è stata eccezionalmente vivace durante la pandemia. Ma perché l’azienda fallisce?

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È probabile che la domanda si presenti sempre di più nei prossimi mesi. Il numero di default rimane a un livello storicamente basso. Tuttavia, lo scorso anno è aumentato per la prima volta dal 2009.

Nei prossimi mesi, gli esperti prevedono un ulteriore aumento del numero di mancate accensioni. Esempi di alto profilo come la catena di grandi magazzini Galeria Karstadt Kaufhof, il produttore di carta igienica Hakle, il produttore di mobili Hülsta e il fornitore di automobili Borgers potrebbero essere forieri di una crescente ondata di fallimenti.

Oltre all’aumento dei costi dell’energia, alle catene di approvvigionamento ancora sotto stress e ai consumatori che potrebbero diffidare dell’inflazione, ci si sta sempre più concentrando su un altro catalizzatore del fallimento: tassi di interesse più elevati. renderlo più costoso crediti Minaccia quindi le aziende in settori come quelli che sono stati problematici per anni Al dettaglio Compresi quelli i cui debiti sono aumentati in modo significativo negli ultimi anni.

Era possibile abbastanza facilmente. In vista dell’economia perennemente amichevole, le banche e altri finanziatori sono stati molto generosi. Inoltre, i bassissimi tassi di interesse hanno reso possibile prendere in prestito denaro praticamente a costo zero.

L’inversione di tendenza ora avviene bruscamente come accade nella finanza immobiliare. Secondo i dati di Barkow Consulting, le aziende hanno pagato un contratto quinquennale un anno fa credito Interesse dell’1,5%. A metà dicembre era circa il quattro per cento.

Il forte aumento dei costi di finanziamento dovrebbe colpire in particolare le società fortemente indebitate. In uno studio appena pubblicato, l’agenzia di rating Standard & Poor’s ha previsto che il tasso di insolvenza sui prestiti per le società europee con rating di credito inferiori a Solid sarebbe del 3,3% probabile in autunno. Sarebbe più del doppio rispetto a un anno fa. Secondo un rapporto Creditreform, 14.700 aziende in Germania hanno presentato istanza di fallimento nel 2022.

Molte aziende sono state in grado di rifinanziare molto a buon mercato negli ultimi anni senza problemi. “Per alcuni, è probabile che questo sia molto più difficile”, afferma Cora Granniman, avvocato specializzato in finanza presso lo studio legale Latham & Watkins di Francoforte. Non è affatto probabile che ognuno di loro abbia padroneggiato il difficile compito. “Prevediamo che il numero di ristrutturazioni finanziarie aumenterà”, afferma Graniman.

Le cose possono diventare particolarmente difficili quando le aziende in settori particolarmente colpiti dall’attuale turbolenza hanno bisogno di denaro fresco. In uno studio condotto lo scorso autunno, la società di consulenza gestionale Roland Berger ha individuato i settori dell’economia che secondo gli esperti avranno maggiore bisogno di ristrutturazione quest’anno. I fornitori automobilistici sono al primo posto, seguiti dai settori dell’energia e della vendita al dettaglio.

Il settore delle costruzioni ha registrato una forte ripresa negli ultimi anni. Ora, tuttavia, soffre dell’aumento dei costi del legname e dell’acciaio e di un recente calo significativo del numero di permessi di costruzione.

“La Germania sta attraversando una crisi multipla”, afferma Sacha Haqqani, che dirige l’attività di ristrutturazione presso Roland Berger. Oltre alle sfide geopolitiche come il conflitto con la Russia e le tensioni con la Cina, le imprese sono colpite dall’incertezza dell’approvvigionamento energetico, dall’inflazione e dall’aumento dei tassi di interesse. Inoltre, vi è una “significativa necessità di trasformazione interna”, in particolare nei settori della digitalizzazione, della demografia e della decarbonizzazione. “Molto deve cambiare. Stiamo affrontando anni difficili di aggiustamento e ristrutturazione in alcuni settori”, afferma Haqqani.

Dopotutto: le restrizioni derivanti dalla pandemia di Corona difficilmente giocano un ruolo dal punto di vista delle aziende oggi. Tuttavia, le conseguenze a lungo termine possono peggiorare la situazione per alcune aziende. Perché entro la metà dell’anno, molti dovranno ripagare gli aiuti governativi per il coronavirus. Non tutti possono essere in grado di farlo facilmente.

“Naturalmente, siamo molto più riluttanti a concedere prestiti rispetto agli anni precedenti”, afferma un funzionario bancario di alto rango. È vero che è ancora possibile per le imprese di settori difficili reperire fondi a condizioni ragionevoli. Tuttavia, ogni singola azienda viene esaminata molto di più. La conclusione sembra ovvia: “Sarebbe un miracolo se il numero di insolvenze sui prestiti non aumentasse drasticamente”.

Il ruolo delle banche nel Profeta

Le banche possono anche aver svolto un ruolo centrale nel fallimento del Profeta. I precedenti conti annuali del produttore di biciclette forniscono indicazioni in merito. Si tratta invece di “filiere estremamente vulnerabili”.

Soprattutto, però, sottolineano quanto sia importante “realizzare una pianificazione aziendale” per il futuro. Si dice che se le loro specifiche vengono trascurate, i donatori possono recuperare immediatamente i loro soldi. Con un rapporto di capitale proprio molto basso di appena il 13 percento, sarebbe fallimento.

Manuel Sack, curatore fallimentare ad interim dello studio legale Brinkman & Associates, non ha voluto commentare le ragioni del fallimento. Al contrario, ha diffuso una cauta fiducia. Si dice che ci siano richieste iniziali da parte di investitori che potrebbero rilevare il produttore di biciclette dai precedenti proprietari. Quindi devono dimostrare che la cargo bike è ciò che molti credono che sia: un veicolo del futuro.

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